投资界，每次资产价格疯涨时，疯狂的投资者都说，这次真的不一样。 然而，尘埃落定时，其实证明，每次都一样，太阳底下无新事。 比如黄金。 对于黄金，巴菲特说过："黄金只是在赌恐惧。如果人们变得更恐惧，你就赚了钱；如果他们变得没那么恐惧，你就亏了。但黄金本身什么也没创造。" 芒格说得更狠："黄金是一项愚蠢的投资"，除了消耗安保费用，没有创造任何社会价值。 当黄金价格狂飙突进时，大家都把巴菲特的话当耳旁风，甚至觉得这两个老头过时了，老古董。 现在回头看，潮水退出之后，裸泳的人才发现，原来自己光溜溜的。 二 真的疯了！ 全球科技股大跌的同时，黄金的价格也在大跌。 现货黄金已经 跌破4000美元 ，白银在50多美元的价位也是岌岌可危， 白银跌破50美元，只是一个时间问题。 黄金距离今年年初的最高点已经 回调超过27% 。白银从今年最高的120美元以上，已经 回调超过55%。 这时候，遥想年初，恍如隔世。 今年一开年，1月29日，国际金价冲到5596美元，历史新高。国内金饰克价站上1700，市场一片癫狂。 跌到今天，爹妈不让了。 为什么跌？ 直接原因，是伊朗打仗，美联储加息，现在美国国债收益率都突破5%了。 利率是黄金的天敌——你把钱放银行能吃利息，放黄金一分不生。 利率越高，黄金越不香，因为这意味着，持有黄金的成本会非常高。 当然，最主要原因，还是涨太高了。 过去一年金价涨了60%，从2600到4500。 现在一跌，跑的跑，卖的卖，踩踏一起来，跌得更狠。 即使在目前跌破4000美元的价位，黄金依然很贵。 我认为黄金会回到3500美元以下 ，这个价格大家一定会看到， 白银会回到40美元以下 。 三 有人或许会问，那普通人该不该买黄金？ 这么说吧，可以收藏，但不要投资。 喜欢金饰，买来戴着、看着，买几克、几十克，当纪念、当消费，没问题。 但如果你是把黄金当投资品，打算大量买入、等涨了再卖，那真要三思了。 说倒闭，黄金不生息。 买股票有分红，买债券有利息，买房产有租金。 但黄金不产生现金流，你赚的每一分钱，都必须靠下一个人以更高的价格接盘。 十年后，黄金依然只是一块金属，不产生利润，涨跌全看市场情绪博弈。 更何况，黄金是一个风险非常大的投资品，价格暴涨暴跌，甚至堪比A股。每一次黄金价格调整，基本腰斩的行情，一旦被黄金套，套个十几年是非常非常正常的。 而且搞黄金，你跑不过机构， 它们有模型、有数据、有信息优势，翻脸比你反应快，这种资产不是普通人可以炒的，更不能加杠杆。 说到底，黄金只是资本市场炒作的工具，涨多必跌。 特别